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現実的に受け止められる「モラトリアム相場」の到来
著者は2009年３月10日の日経平均バブル後最安値（7000円前後）からの株価反騰をピンポイントで予測したといいます。投資家にとっては、株が上がったか、下がったかという事実こそがすべてなので、まずは素直に賞賛を贈りたいです。

ではなぜ、その時点から株価が一気に上昇に転じたのでしょうか。本書ではその分析以上に、“そう考えるに至った”著者の思考の経緯が詳細に記述されています。その意味で、投資家にとって実践的な思考法を紹介する本ともいえるでしょう。

表題の「巨大バブル」についてですが、さすがにそこまでの株価上昇を期待できる人は少ないかもしれません。しかし、『ブラック・スワン』（存在しないと思われていた“黒い白鳥”の発見）に代表されるように、ありえないと思ったことが実際に起こるのが株式投資の世界。そう考えるなら、著者のいう、一見すると上がる理由がないように見えるのに株が上がるという「モラトリアム相場」の到来も、現実的に受け止められるような気がします。実際、企業業績がよくなっているわけでもないのに、３月以降、株価が大きく高騰しているわけですから。

ちなみに、バブルの発生源として有力視されているのは、中国株や原油マーケットで、日本株もその恩恵を受けるようです。

「バブルが来てほしい」と思っていても信じられない人には、一読をおすすめします。なんだか“その気”になってきます。それで、投資家みんなが「バブルが来る！」と思うようになれば、間違いなくバブルがやって来るでしょう。


内容は疑問あり
著者が巨大バブルが発生すると結論している大きな理由は以下のとおり。

1.金融株が暴騰する条件
(1)不良資産の規模が明らかになり、耐え切れない金融機関が出てくる。
(2)一方で業績が改善する金融機関が出てくる。

著作は citiの黒字化やストレステストの結果上記の条件を満たしたと解説している。
ただし私としては 金融機関の黒字は時価会計の緩和や負債価値下落分の利益計上など常識では考えられない決算が認められたからと思う。またストレステストの条件など不透明感は大きく、日本が不良債権が処理された状況とはまだほど遠いと思われる。その点に関しては一切触れていない。

2.モラトリアム相場
また各国の量的緩和やゼロ金利政策などによるマネーあまりのモタトリアム相場が到来するといっているが、アメリカやイギリスの中央銀行独立という原則を無視した国債買い上げによる通貨危機と紙一重状態であり、株価が安定した今、各国はexitのタイミングを計っている状況である。また国債金利が上昇傾向にあり、市場からマネー引き上げが急務となっている。このような理由により私は今後もマネーが市場にあふれた状態が続くとは思えない。

ただ今後もつけは後回しにして資金を空中からばら撒く可能性もあり、その場合は著者の指摘とおり大バブルが発生する可能性もある。

内容は無駄が無く理論が一貫しており、また過去の自分の過ちも素直に反省するなど読んでて好感が持てる。書店では世界恐慌や株価暴落、ドル暴落の本が並ぶ中、数少ない楽観的な書物なので一読はとても参考になる。

→巨大バブルがやって来る!~金融危機終息後の「モラトリアム相場」の読み方~の商品詳細ページへ